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远东传动:国内非等速传动轴龙头企业
2019-09-24 10:49  点击数:


在稳固商用车与工程机械 OEM 市场的根底上,凯发旗舰厅注册公司还方案操作技术、产品和产能劣势进入AM 市场;同时,公司也在积极开发轿车用等速传动轴产品,如能研发胜利,将有望成为公司新的增长点.

根本结论、价值评估与投资建议.


尽管公司庸俗的商用车与工程机械行业,整体增长潜力与乘用车比拟较低,但我们认为公司以其特有的开展形式和合作劣势,在将来仍具备必然的发展潜力:公司最值得留心的是其“与主机厂合资”的市场拓展形式,公司先后与北汽控股、上汽红岩等整车厂建设合资公司,并以此建设和稳固了与上述厂商的配套供货关系,与东风集团的合资也在积极运作中;这一形式在当前汽车零部件行业配套格局下,不失为一种拓展客户、进步市场份额的有效技能花样.

这次 IPO 的募集资金将主要用于公司扩建传动轴产能(公司本部100 万套、潍坊远东50 万套)和进步上游毛坯件锻造才华(中兴锻造);这将有利于公司缓解产能压力、稳固行业当先地位、并进一步进步盈利程度.


其次,公司积极向财富链上游延伸,通过全资子公司——中兴锻造进步毛坯部件自给程度,改善盈利程度.



公司在过去几年中不停保持较高的盈利才华和发展速度,除了行业自身的增长外,这还主要得益于公司以下的合作劣势.

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远东传动是国内最大的汽车非等速传动轴制造企业,其产品笼罩各类卡车、客车、SUV、工程机械用传动轴,但附加值较高的重卡和工程机械用产品是公司收入和利润的主要来源.


我们预测公司别离实现归属母公司净利润 152、184 和205 百万元,同比增速别离为15.99%、21.25%和11.83%,依照新股本片面摊薄后2010-2012年EPS 别离为0.810、0.982 和1.099 元;思考到公司的行业地位、发展潜力和中小板股票的估值程度,我们赐与公司25-27 倍的2010 年PE,对应询价区间为20.26-21.88 元;


第三,公司专注于 OEM 配套市场,与国内多家主流商用车和工程机械厂商建设了不变的供货和竞争关系.


首先,公司在汽车传动轴领域有凌驾 50 年的行业经历,产品研发才华、消费工艺程度处于行业当先程度.

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